ДОЖДАЛИСЬ: эффект от роста сырьевого экспорта начал распространяться на остальную экономику.

Темпы роста ВВП Казахстана за 9 месяцев 2018 года составили 4,1%, что идентично прошлогоднему показателю. Ожидаемого падения темпов не произошло, хотя они всё так же ниже таргета Правительства в 5%.

В отличие от предыдущего года, основным отраслевым драйвером стала торговля – рост на 6,7% или четверть прироста ВВП. Добывающая и обрабатывающая промышленность выросли на 5%, обеспечив треть прироста. Оставшиеся отрасли росли менее 5%, отрицательные темпы наблюдались в проживании и питании, а также водоснабжении.

Более показательным является ВВП по источникам спроса. Экспорт остается основным драйвером – 8,9% роста и 91% от прироста экономики. Потребление населения увеличилось сразу на 5,1%, отражая рост реальных доходов. Рост инвестиций (валового накопления основного капитала) ускорился до 4,6%.
Вместе с тем, отрицательный эффект оказали сокращение запасов, рост импорта (хотя и в меньшей степени) и снижение потребления органов гос. управления. Последнее привело к «потере» 1,6 п.п. потенциального роста ВВП.

В рамках конечного потребления государства сокращение приходится конкретно на «индивидуальные товары и услуги» - почти на 30%. К ним относится социальный блок: образование, здравоохранение, социальная защита, культура и отдых. При этом, валовая добавленная стоимость этих отраслей экономики выросла на 2,5%.

Таким образом:
А) Экспорт остается «двигателем» экономики, внутренний спрос «раскручивается» с определенным лагом.
Б) Бюджетная политика государства требует отдельного рассмотрения – в настоящий момент она стала основной причиной недостижения психологически важного 5% роста.